Cómo invertir en CETES, Tesouro Direto y bonos del Tesoro de EE. UU.

Un préstamo a un gobierno

Un bono gubernamental es un préstamo a un gobierno. Entregas dinero hoy y el gobierno promete devolverlo en una fecha determinada, con intereses. Investor.gov describe los bonos como títulos de deuda: quien compra es un acreedor y no un dueño, y esa es la diferencia básica frente a una acción.

El interés puede pagarse de dos maneras. Algunos bonos pagan un cupón a intervalos regulares. Otros no pagan nada en el camino y simplemente se venden por menos de lo que devuelven. Así funcionan los CETES mexicanos y también las letras del Tesoro de Estados Unidos: TreasuryDirect explica que las letras se venden con descuento o a valor nominal y que el titular recibe el valor nominal al vencimiento. La diferencia entre ambos montos es el rendimiento.

Los bonos gubernamentales de corto plazo se usan para dinero que no necesitarás durante unos meses o unos años y que prefieres mantener en algo más estable que las acciones. Se ubican entre el dinero que usas todos los días y el dinero que inviertes para décadas.

Qué puede salir mal

De los bonos gubernamentales suele decirse que son seguros. Es más útil decir que sus riesgos son concretos y se pueden nombrar. Investor.gov los enumera. Riesgo de crédito: el emisor puede no pagar a tiempo. Riesgo de tasa de interés: si las tasas suben después de tu compra, un bono vendido antes del vencimiento puede valer menos de lo que pagaste. Riesgo de inflación: un pago fijo compra menos cuando suben los precios. Riesgo de liquidez: puede que no encuentres comprador cuando quieras vender.

El plazo conecta todos ellos. Mantenido hasta el vencimiento, un bono devuelve su valor nominal si el emisor paga. Vendido antes, vale lo que el mercado ofrezca ese día. Cuanto más largo es el bono, más se mueve su precio cuando cambian las tasas, de modo que una letra corta se comporta de forma muy distinta a un bono a diez años.

La moneda es el quinto riesgo y, para quien ahorra entre países, muchas veces el mayor. Un bono en pesos paga en pesos; un bono en dólares paga en dólares. Una tasa alta en una moneda puede anularse si esa moneda cae frente a la moneda en la que gastas. Compara los bonos en la moneda de tu meta y no solo por la tasa anunciada.

Comprar directamente al gobierno

Varios gobiernos tienen programas para personas, y para los residentes son difíciles de superar. En México, cetesdirecto permite comprar CETES sin comisiones por manejo de cuenta ni por transacción; el registro pide identificación oficial, CURP, RFC y una cuenta bancaria mexicana a tu nombre. En Brasil, Tesouro Direto ofrece por internet y con montos pequeños títulos ligados a la tasa Selic, títulos a tasa fija y títulos vinculados a la inflación.

Estados Unidos también vende letras directamente, desde un mínimo de US$100. Pero los requisitos de la cuenta TreasuryDirect incluyen un número de Seguro Social, un domicilio registrado en Estados Unidos y una cuenta en un banco estadounidense, lo que deja fuera a la mayoría de quienes viven en otros países. Los bancos y las casas de bolsa ofrecen otras rutas con sus propias condiciones.

Si cumples los requisitos del programa de tu país y quieres bonos en tu moneda, empieza por ahí. Los pasos adicionales aparecen cuando quieres bonos de otro país, o cuando tu dinero y tu vida están repartidos en más de un país.

Qué agrega un token de bonos y qué cambia

Un token de bonos es una forma de tener exposición a bonos gubernamentales en una billetera. Etherfuse emite tokens que llama Stablebonds, respaldados por deuda gubernamental: CETES para deuda del gobierno mexicano, TESOURO para la brasileña, USTRY para bonos del Tesoro estadounidense, entre otros. Etherfuse compra y mantiene los títulos subyacentes mediante sus propios acuerdos de custodia, y el token representa exposición a ellos según las condiciones del emisor.

Cambian dos cosas frente a la compra directa. La primera: ya no eres acreedor directo del gobierno. Dependes del emisor y de sus custodios además del gobierno, así que los documentos del emisor, sus reglas de elegibilidad y sus condiciones de rescate pasan a formar parte de lo que tienes.

La segunda: el token no mantiene una paridad de una unidad de moneda. Su valor refleja el portafolio subyacente y los rendimientos acumulados, por lo que tiende a subir gradualmente con el tiempo y puede moverse con las tasas de interés. Un precio cotizado en el mercado también puede diferir del valor neto de los activos que calcula el emisor. Un token de bonos es una inversión. No debe confundirse con una stablecoin, que busca mantenerse en un dólar o en un peso.

Bonos gubernamentales en Lex

Lex admite cinco tokens de bonos de Etherfuse en la red Base: CETES, TESOURO, EUROB, GILTS y USTRY. Puedes conservar y transferir los cinco en la misma billetera de autocustodia que tus monedas, y cada uno tiene su propia página con el contrato del token para verificarlo.

La compra y la venta en la app están disponibles actualmente para CETES, en las versiones compatibles de Lex y cuando hay una cotización válida. Agrega dinero por transferencia bancaria y asegúrate de tener Dólar estadounidense; en México, una transferencia SPEI acredita wMXN, y convertirlo a Dólar estadounidense es un paso aparte con su propia cotización. Abre Bonos gubernamentales, elige CETES, selecciona Comprar e ingresa el monto. Revisa la cantidad de CETES que recibirás, el costo total, el mínimo a recibir y el vencimiento de la cotización, y aprueba con tu llave de acceso.

Para salir, abre tu posición y solicita una cotización de venta. La venta devuelve Dólar estadounidense; retirar a un banco es otra operación, con su propia disponibilidad y sus costos. La compra en Lex se realiza en el mercado. No es una suscripción ni un rescate con Etherfuse, y si Lex no puede generar una cotización válida, la operación no está disponible.

Para TESOURO, EUROB, GILTS y USTRY, Lex no ofrece actualmente cotizaciones de compra o venta. Lee Antes de invertir para conocer las preguntas que aplican a cualquiera de ellos.

Un ejemplo: un bono, dos resultados

Cifras solo ilustrativas; no es un pronóstico, y se omiten los costos de operación y los impuestos para mostrar un único efecto. Andrés tiene Dólar estadounidense en su billetera y pasa el equivalente a US$1,000 a CETES durante un año. Supón que, en ese año, el valor del token en pesos sube 9%.

En el primer caso, el peso termina el año donde empezó frente al dólar. Medido en dólares, Andrés gana cerca de 9%. En el segundo caso, el peso se debilita 12% frente al dólar en el mismo año. Su posición sigue valiendo 9% más en pesos, pero esos pesos ahora se convierten en menos dólares: unos US$959, una pérdida de alrededor de 4%.

Ninguno de los dos resultados indica que el bono haya fallado; el gobierno pagó en ambos. La diferencia es la moneda. Si Andrés planea gastar ese dinero en México, lo que importa es el resultado en pesos y la primera cifra es su rendimiento. Si su meta está en dólares, tomó una posición cambiaria junto con el bono. La misma lógica funciona al revés para quien gana en pesos y compra un bono en dólares.

Antes de comprar

Define la fecha en que necesitarás el dinero y elige un plazo que termine antes. Decide en qué moneda está tu meta y trata cualquier bono en otra moneda como una decisión cambiaria también.

Revisa si puedes comprar directamente en el programa de tu propio gobierno. Si eliges un token, lee los documentos del emisor y averigua quién mantiene los bonos subyacentes y cómo funciona el rescate. Pide una cotización de compra y otra de venta el mismo día para conocer el costo de ida y vuelta, y confirma cómo llevarías el dinero a tu banco.

Los bonos y los tokens de bonos son inversiones. No son depósitos bancarios ni están cubiertos por un seguro de depósitos, y vender antes del vencimiento puede generar una pérdida. Las tasas que se muestran hoy no son una promesa sobre el futuro. Consulta con un asesor local cómo se gravan los intereses y las ganancias donde vives. Esta guía es información general, no asesoría de inversión ni fiscal.